旭辉空运国际 - 第21周25年航空业更新

航空货运概况

1）越南因美国关税压力而禁止中国“规避出口

随着中美贸易战在同意降低90天关税后进入休战状态，作为中国产品间接出口途径的越南，美国对东南亚国家的压力不断加大。 -> 4月份中国对东南亚出口同比增长超过20%，增幅依次为印度尼西亚（37.5%）、泰国（28.11%）、越南（22.96%）、马来西亚（14.58%）。

同月，东盟（东南亚国家联盟）占中国出口的19.12%，这意味着每 5 个出口产品中就有 1 个是面向东南亚地区的。
另一方面，中国对美出口占比持续下降：1月份为14.72%，2月份为12.91%，3月份为12.76%，4月份为10.46%。
中国一直通过经东南亚国家向美国出口中国产商品的方式进行 “产地清洗”。也就是说，通过在东南亚港口 “转船”，将中国产品伪装成东南亚产品进行迂回出口。
美国虽然暂时将对中国的关税降至 30%，但与目前适用于东南亚国家的 10% 基本关税相比仍然较高，因此预计这种迂回出口在短期内将持续。
然而，由于相互关税宽限期于 7 月 7 日结束，如果与美国的贸易谈判未达成协议，越南（46%）、泰国（36%）、印度尼西亚（32%）、将恢复对马来西亚（24%）征收互惠关税。
美国要求东南亚国家减少中国零部件和原材料的比例，并实施严格的原产国规则，直接封锁中国产品的出口路线。
面临最大压力的国家是越南，越南对美国的贸易顺差位列中国和墨西哥之后，位居第三。越南贸易部正在颁发“越南制造”认证，越南政府已出台加强进口商品检查的指导方针，总理范明正强调“越南政府正在加强打击非法绕道出口的力度”。
印度尼西亚、泰国、马来西亚等也在关税谈判中承诺打击中国产品的迂回出口，但由于中国是最大的贸易和投资伙伴，因此在对中国企业的直接制裁上持谨慎态度。

2）全球第三大航空货运会议“欧洲航空货运2025”于6月在德国慕尼黑举行

“2025年欧洲航空货运展”将于6月2日至5日在德国慕尼黑举行。
该活动与世界货运研讨会（WCS）、航空货运论坛（ACF）并称为世界三大航空货运会议，是一场全球性的航空货运会议。作为讨论未来供应链战略的重要平台。
今年，它与欧洲最大的物流自动化和运输系统展览会“Transport Logistic 2025”同期举办，是一次会议和体验展会，同时收获真正的商机。
会议主要主题包括可持续航空物流战略、基于人工智能和自动化的物流创新以及货机市场的重组。全球航空公司，来自机场、货运代理、物流IT公司、设备制造商等各行业的专家将出席，分享行业趋势，寻求创新解决方案。
来自 Hapag-Lloyd、HHLA、DB Schenker、Kuehne+Nagel、DHL 和 ÖBB Rail Cargo 等全球物流公司的高层发言人将讨论航空货运市场的快速变化。相应策略及创新技术介绍
在韩国，仁川国际机场公司、大韩航空、LX Pantos 和韩进等国内主要物流公司正在参与其中，以加强韩国物流行业的全球地位。计划探索新的商业机会。
全球超过 2,500 家物流公司也参与了“运输物流 2025”基于人工智能的物流系统、智能货物追踪、碳中和运输解决方案等。
将推出大量创新技术。

3）中美关税宽限期，电子商务复苏迹象 - 航空货运“反弹”与仍存的“不确定性”

中美达成关税协议后，人们对航空货运市场电商物流复苏的可能性既有期待，也有担忧。
在5月10日至11日于瑞士日内瓦举行的贸易谈判中，美国和中国同意分别征收30%和10%的关税，并给予90天的宽限期。
美国对中国征收关税（30%）：芬太尼关税20%（维持）+互惠关税10%（从125%降至115%）；中国对美国征收关税（10%）：互惠关税10%（从125%降至115%）。
由于设定的不是完全取缔，而是 90 天的宽限期，因此仍存在不确定性。不过，经济及物流市场专家们预测，这一措施再次强化的可能性非常低。
因此，全球物流和运输市场对中美太平洋航线贸易量增长的预期日益高涨。
关税延期为 Shein 和 Temu 等中国电商公司提供了囤积美国库存和调整战略的机会
与关税实施前就已存在 “挤出” 需求的海运集装箱市场不同，在航空货运市场，原本持观望态度的需求有望大幅激增。随着关税谈判达成，中国国内利用全货机进行的大规模电子商务货物运输很有可能重启。
据Rotate统计，11日至12日的24小时内，中国至美国的货机供应量增加了60％，美国至中国和香港的空运货物供应量也增加了35％。

5月2日取消最低限度标准之前，中美航线空运货物约50%为低价电商产品，取消最低限度标准后，该航线日均货运总运力下降39%。
另一方面，以仁川机场中转为主的韩国国内航空货运市场对电商需求复苏仍持悲观看法，来自中国的包机供应量已经减少。增加，通过仁川机场增加需求的可能性较低。
尽管如此，中美之间达成关税谈判协议不会对我们的航空货运市场产生不利影响，并且应该在短期和中长期内得到积极的解读。
航空公司的BSA合同政策将成为决定市场是否增长的重要变量。

4）T'way航空第一季度营业亏损367亿韩元——“欧洲航线扩张和汇率影响”

T'way航空宣布，今年第一季度单独营业亏损367亿韩元，与去年第一季度753亿韩元的营业利润相比，出现亏损。
销售额较去年同期增长5.6%，达到4468亿韩元，创下公司成立以来的最高季度业绩。
T'way航空去年全年营业亏损（122亿韩元），今年第一季度未能盈利。
T'way航空解释称，这是由于为了包括欧洲在内的中长途新航线的扩张而引进新飞机，再加上零部件维修和人力扩充等为持续增长而增加的投资，导致销售成本增加的影响。
此外，由于今年第一季度汇率上升，航空公司以美元支付的燃油费等成本增加。
T'way航空相关人士解释道：“T'way航空正在继续拓展全球航线，为未来增长奠定基础。

5）GSA和航空公司趋势

大韩航空 (KE)决定收购西捷航空（WS）10%的股份（约2.2亿美元），拓展北美、中美和南美市场。
据波音公司消息，美中关税下调措施实施后，中国解除了此前对本国航空公司下达的禁止接收美国波音飞机的措施。

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