旭辉空运国际 - 第22周25年航空业更新

航空货运概况

1) 欧洲也开始对中国电子商务货物实施监管

继美国之后，欧盟（EU）也正式开始对中国发运的电子商务航空货物采取监管措施，预计这将对全球航空货运市场的影响逐渐扩大。
最近，欧盟鉴于内部电子商务货物激增，正在研究对进口电子商务货物每件征收 2 欧元（约 3800 韩元）“处理费” 的方案。
去年一年间，欧盟内部进口的清单通关电子商务物流量达 46 亿件。其中，全部进口电子商务货物的 91% 来自中国。这相比 2023 年的近 24 亿件有所增加。2022 年则仅为 14 亿件。
针对如此激增的清单通关数量，欧盟委员会（EC）最近表示将逐步构建可进行管理和监督的体系。
欧洲目前允许对每件 150 欧元以下的货物进行清单通关。但未来计划取消清单通关标准，对所有进口电子商务货物每件征收 2 欧元的费用。此外，对于经欧洲中转的电子商务货物，也计划每件征收 0.50 欧元的费用。这些方案目前正在欧洲议会审议中，尚未最终确定。
另一方面，欧盟的电子商务市场销售额从 2019 年的 4230 亿美元市场扩大到 2021 年的 7060 亿美元，增幅达 67%。预计到 2028 年将扩大至 9010 亿美元市场。

2) 亚洲发航空货物激增 6% - 受美国关税豁免影响需求回暖

全球航空货物物流量上周（5 月 12 日至 18 日）较前一周激增 6%，呈现明显的回升趋势。分析认为，中美之间关税政策缓和的动向以及日本和韩国假期后的需求恢复是推动亚洲发货物量增加的主要因素。
在第 20 周（5 月 12 日至 18 日）期间，全球航空货物物流量的三分之二来自中国和香港（较前一周增长 8%）、日本（+60%）、韩国（+21%）的运费计费重量（freight chargeable weight）的增加。
这分别是由于日本的黄金周（4 月 29 日至 5 月 6 日）、韩国的儿童节（5 月 5 日）之后物流量恢复，带动亚太地区整体物流量较前一周增长 11%。中东・南亚（MESA，+11%）及欧洲发（+6%）物流量也同步上升，呈现整体全球回暖趋势。
特别是 5 月 2 日美国终止了对中国及香港发运的低价小型货物适用的 “最低限额”（de minimis）关税及申报豁免，并实施全面关税上调，因此从 4 月末开始，数十个美洲航线的货机服务被取消或转换至其他航线，物流量急剧减少，但 5 月 12 日中美之间达成临时协议，情况出现反转。
此次协议包括部分关税取消和 90 天的豁免措施、最低限额条款的放宽等内容，中美之间的紧张局势暂时得到缓和。据此，中国和香港发往美国的货物在第 20 周较前一周增长 19%，恢复到 4 月初及 2 月末的水平。当时在 4 月关税上调前，3 月物流量曾急剧增加。
同一期间，该航线的现货运价稳定在每公斤 4 美元左右，这是 4 月下旬急剧上涨后的缓和水平。
另一方面，中国和香港发往欧洲的货物在过去 3 周也持续呈现上升趋势，第 20 周中国发往欧洲的货物较前一周增长 9%。因此，中国・香港发往欧洲的整体物流量已接近今年的最高值，恢复到年末旺季水平。

3) 统合航空仁川成立时间推迟至 8 月

原计划 7 月收购韩亚航空货运业务并以 “统合航空仁川” 成立的航空仁川，将成立时间推迟至 8 月。由于成立后要在从韩亚航空收购的国际航线货运航线上投入货机，需要获得各目的地国家的运营许可，该程序延迟导致成立时间推迟。航空仁川方面表示，只是收购的货机启动时间推迟一个月，整体业务没有大问题。
航空仁川最近向欧盟执行委员会（EC）通知，将从韩亚航空收购的货机运营开始时间等从 7 月 1 日推迟至 8 月 1 日。目前正在等待 EC 对该变更方案的批准，“统合航空仁川” 的成立时间也调整为 8 月。“据悉，由于部分航线的海外许可延迟，航空仁川向 EC 请求将运营开始时间等推迟至 8 月 1 日”，“目前正在等待批准”。
航空仁川根据货运业务收购条件，在主要事项变更时需事先获得 EC 的批准。EC 在批准大韩航空和韩亚航空的企业合并时，将韩亚航空货运事业部的出售作为条件，因此航空仁川收购了该业务。
成立时间推迟的直接原因是从韩亚航空接手的航线的许可程序延迟。韩亚航空移交的 25 条航线包括美国（洛杉矶、旧金山、西雅图、纽约等）、英国（伦敦）、德国（法兰克福）、奥地利（维也纳）等。航空仁川已从国土交通部获得了这些航线的全部许可，但各目的地国家的单独批准程序仍未完成，导致日程延迟。
航空仁川的目标是在 7 月底前获得所有航线的许可，并于 8 月 1 日以 “统合航空仁川” 成立。航空仁川相关人士表示：“预计许可等将在 7 月底完成”，“虽然统合成立时间推迟到 8 月约一个月，但货机确保和运营准备顺利进行，整体业务没有大问题。”

4) 航空公司规模即竞争力 - 航空普雷米亚正在筹备航空并购

金政奎会长在确保航空普雷米亚 70% 以上股份并成为最大股东后，正式宣布航空公司的收购合并（M&A）。目前以 7 架飞机运营 7 条航线的航空普雷米亚，被解读为正以产业重组主体的构想推进业务扩张。
金政奎航空普雷米亚会长最近表示：“航空产业本质上是以规模经济为基础的”，“将通过确保额外资本和收购合并（M&A），将其培育成有竞争力的航空公司。”
2 日，金会长领导的轮胎银行集团子公司 AP 控股确保了航空普雷米亚 70% 以上的股份，从而成为名副其实的最大股东兼经营负责人。
金会长强调：“航空普雷米亚不是单纯的航空公司，而是提升国家品格的战略产业”，“将把它发展成为世界上大韩民国的自尊心所在的高品质航空公司，成为国民的骄傲。” 并表示将把航空公司作为国家产业的战略资产来培育。他还说：“将强化航空产业赚取外汇的作用，为国家创汇做出贡献。”
航空普雷米亚是一家以混合航空公司（Hybrid Service Carrier）为独特定位的公司，于 2017 年成立。当时，航空普雷米亚在乙支路 WeWork 作为航空初创公司起步，次年为申请航空公司业务许可进行了投资募集。
原本目标为 300 亿韩元的投资资金募集到了 370 亿韩元，之后于 2019 年 3 月取得航空公司业务许可，因新冠疫情一度停滞，2021 年 4 月首架飞机到位后开始正式商业运营。
业界有观点认为，航空普雷米亚的航线大部分以长途为主，在资本运营的效率性和收益性确保方面面临困难。
“航空普雷米亚以目前的资本数量难以确保航线扩张或运营灵活性”，并指出 “除了确保资本或收购其他航空公司的航线外，没有其他好办法”，“金会长提到的‘规模经济’不应被单纯视为抱负，而应被解读为企业生存的必要课题。”
虽然金会长没有具体提及，但航空业界评价认为，航空普雷米亚很可能正在考虑收购伊斯塔航空。
另外，航空普雷米亚的并购战略也被认为与航空产业整体重组动向一致。据悉，目前国土部正在考虑大韩航空和韩亚航空合并后，引导低成本航空公司（LCC）之间进行结构调整的政策方向。在机场停机位有限、航线权受限的情况下，航空公司之间的竞争日益激烈，国土部也提出了在一定程度上引导航空公司合并的可能性。
从最近不断被提及的航空普雷米亚收购对象伊斯塔航空的审计报告来看，去年总负债约为 2143 亿韩元，而资本总计为负 149 亿韩元。负债比率实际上处于无法计算的状态，业界通常将其归类为 “资本侵蚀”。
这表明伊斯塔航空实际上没有进行单独生存所需的额外投资的能力，从潜在收购者的角度来看，这被评价为伴随着财务结构正常化的风险负担非常大的条件。2023 年末基准负债比率约为 1262%。
然而，并购是高风险战略，收购财务结构脆弱的其他航空公司时，面临着承担现有债务、人力结构调整、飞机租赁再签约等复杂课题。

Share this article :

top