旭晖空运国际 - 第20周2026年航空业更新

航空货运市场行情

中东地缘冲突升级为战事且持续时间超出预期，全球物流运输行业遭受明显冲击。目前各方虽持续推进停战谈判，但和平落地尚无十足把握，供应链市场此前的回暖预期已然落空。

不过全球经济与贸易市场心态趋于平稳，市场已逐步接受当下局势，不再单纯深陷冲突初期的恐慌情绪，转而提前研判停战之后的市场变局并制定应对策略。业内普遍认为，全球航空货运行业将在战事结束前后迎来结构性发展拐点，物流市场正发生不可逆的深层次格局变革。

从当下货流需求品类来看，受美方制裁影响电商货量有所收缩，但半导体、高端精密设备，尤其是韩国始发的数据中心大型设备等货源需求持续释放。不过这类高价值货源仅集中在极少数头部物流企业手中，大多通过专属包机方式承运，中小货代根本无法涉足。

从行业数据来看，整体市场货量并未出现大幅下滑，但从业者实际可承接的有效货源急剧锐减，形成无货可揽、运价与运营成本双双暴涨的艰难局面，行业两极分化态势愈发明显。

中小货代如今陷入双重经营困境：一方面难以承担一路走高的现货市场运价；另一方面无法从航司手中拿到稳定固定舱位，舱位资源基本处于紧缺断供状态，只能被动从大型合约货代、专业拼箱公司以及包机服务商手中拿货接单。

与此同时，货主出于风控考量，愈发倾向将货物交由资质齐全、实力雄厚的大型物流企业承运，中小物流企业生存空间持续被挤压。不少手握小批量进出口货源的客户，因运输成本过高选择暂缓出货、观望后市。无法形成规模优势的中小货代，已然陷入被市场逐步淘汰的结构性困境。

中东战事落幕之后，航空货运行业格局将彻底重塑：K 型分化正式成型，曲线上端由全球头部大型货代占据，垄断核心货源与优质航线资源；曲线下端则是无法适应市场变化的中小同行，逐步陷入经营困境直至出局。

现如今仅靠低价竞争、人脉资源已经无法立足市场。中小货代想要长久生存，必须深耕特定航线、细分品类打造核心专业优势，或是挖掘差异化增值服务，开辟专属细分蓝海市场。

业内普遍预判中东冲突终将落幕，各大货代已提前行动，积极储备舱位资源，超前应对后续大概率出现的长期舱位紧缺危机。

市场观点认为，运价涨势放缓并不代表空运运力短缺问题彻底解决。恰恰相反，一旦中东停战、全球贸易货流全面复苏，原本存在的结构性运力不足问题将会进一步加剧。

即便战事结束，中东地区核心枢纽航司也很难在短时间内恢复至战前运力水平。行业人士表示，此前中东航司运力锐减，已经让亚欧空运航线长期处于高运价运行状态，市场早已认清中东航司运力难以快速复原的现实。

当前中美航线市场，AI 服务器运输需求、跨境电商货源以及大批量海运转空运货源同步激增，进一步加剧航线舱位紧张。货代一致认为这类需求结构变化并非短期现象，待到局势平稳、供应链恢复常态后，相关货源需求还将持续走强。

就连此前行情最差的欧洲航线也逐步趋于平稳，但全行业预判空运舱位紧张问题将持续至年底。亚太全域运力不足、物流时效拉长已是既定趋势，而中东停战只会进一步加速这一市场现状。

欧盟正式发布海关改革配套实施新规《授权法案》（C (2026) 2760），新规落地将对全球跨境电商以及航空货运行业造成极大影响。

此次新规全面重构低价进口货物通关监管体系，大幅加重跨境电商平台、货代、航空公司以及物流承运企业的运营压力。其中行业最关注的所有低价进口货物统一每件固定征收 3 欧元税费政策正式敲定。

该税费不受原有 HS 商品编码对应税率影响，实行统一标准征收，落地执行过程中极易引发各类通关乱象。

目前国际邮政物流通用 CN22、CN23 申报清单体系，无法适配新规商品识别录入要求；且新规相关申报内容需填写在附属佐证文件栏目内，并非独立填报字段，极大增加一线实操申报难度。

新规对低价跨境电商货占比高的空运航线冲击最为显著。近年来希音、特姆等中国跨境电商货源持续拉动空运运价与客机腹舱需求，而后续通关成本上涨、申报流程复杂化，或将直接导致此类电商货量出现明显回落。

今年一季度依托出境旅游需求回暖，韩国本土低成本航空（LCC）业绩迎来短暂回暖实现盈利。但随着中东冲突延续，高航油成本压力全面显现，业内预判二季度本土廉价航空将集体转亏。

此类航司主打短途航线，运价上调空间受限，盈利下滑态势将更为突出。其中济州航空、真航空、德威航空、釜山航空四家上市低成本航司，二季度合计营业亏损预估达 2447 亿韩元。

一季度中韩、中日等短途出境游热度走高，短暂提振航司营收业绩；但进入二季度后航油成本压力全面爆发，整个廉价航空行业正式进入亏损周期。

业绩预估详情：

济州航空：一季度营收 5160 亿韩元，营业利润 497 亿韩元；二季度即便营收增至 3997 亿韩元（同比增 20.24%），营业利润仍同比减少 517 亿韩元，正式转亏。
德威航空：营收保持增长但盈利跌幅最大，一季度营收 4920 亿韩元（同比增 10.16%），二季度营收 4480 亿韩元（同比增 18.56%），预估二季度营业亏损高达 1320 亿韩元，长线航线布局带来的高额成本严重拖累盈利。
真航空：一季度营收 4157 亿韩元（微增 0.52%），营业利润 427 亿韩元（同比下滑 26.78%），二季度同步陷入亏损。

相较于全服务大型航司，低成本航空难以将高额运营成本转嫁至票价，再叠加短途航线行业内卷竞争加剧，整体行业经营压力空前严峻。

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