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旭晖空运国际 - 第14周2026年航空业更新
航空货运主要市场动态
1）霍尔木兹海峡部分恢复通行，物流瓶颈依然存在
尽管中东地缘政治风险出现部分缓和迹象，但全球物流市场仍面临高度不确定性与成本压力。海运仅实现有限恢复，而航空货运市场在运力受限下运价持续走强。
Freightos 在周度更新中指出，近期伊朗允许部分船舶通行已关闭的霍尔木兹海峡，为中东海运物流带来有限喘息空间，但这并非全面正常化，更接近 “有条件通行”，仅限部分合作国家或缴纳通行费的船只有限运营。
海湾地区货物通过替代港口与陆桥运输维持部分流转，但拥堵加剧，船舶扎堆、卡车短缺、道路设施不足、口岸清关延误等结构性问题叠加，运输延误持续拉长。
航空货运则呈现不同走势：中东航司航班正逐步恢复正常，阿联酋航空货运称运营已进入稳定阶段，卡塔尔航空货运也随后进入复苏通道。
但全球运力依旧紧缺，大量亚洲货源避开海湾枢纽，改走远东绕行，网络效率下降。即便需求同比下滑，运价仍保持上涨，部分航线燃油附加费已达每公斤 2 美元。
Freightos 空运指数显示，全球空运运价同比上涨 22%。主要航线表现：
- 南亚→欧洲：较 2 月上涨 65%，本周环比 - 1%
- 东南亚→欧洲：较战前上涨 26%，本周环比 - 6%
分析认为，这得益于欧美及远东航司直飞航线扩容、中东航司运营逐步恢复。
2）伊朗冲突长期化，空运运价开启新一轮暴涨
受中东冲突持续、航空供应链受阻影响，全球航空货运运价再度大幅上涨。
据空运运价指数 TAC Index 数据，上周市场在燃油成本暴涨与航班运行紊乱双重作用下，涨价压力进一步加剧。
TAC 编制的波罗的海空运指数（BAI00）截至 3 月 23 日，环比上涨 6.2%，同比上涨 3.1%。
近一个月航油价格翻倍暴涨，航司快速普及燃油附加费，成为推高运价的核心因素。
亚洲主要始发地运价普遍强势上涨：
中国始发至欧洲、美洲航线全线走高，香港始发现货运价逼近旺季水平，印度、韩国运价涨幅扩大。
- 香港全航线指数（BAI30）：环比 + 3.7%，同比 + 2.5%
- 上海始发指数（BAI80）：环比暴涨 + 13.9%，同比 + 5.4%
首尔、曼谷、印度市场周度涨幅显著，印度因中东中转航班减少，腹舱与全货机运力同步收缩，舱位紧张加剧；台湾地区同样上涨。
越南运价环比小幅回落，但欧洲航线运价仍维持同比高位。
欧洲始发航线多数上涨，包括跨大西洋赴美航线及通往中国、日本、印度、澳大利亚、墨西哥、南非等几乎所有航线。北美市场走势分化：对华及亚洲航线上涨，对欧及南美航线下跌。
3）亚太市场动向总结
亚太→欧洲现付运价：环比 + 8%，均价超 5 美元 / 公斤，同比 + 26%
主要特征
- 多数核心始发市场需求回升、舱位持续紧张
- 第 12 周运力环比 + 3%（全货机投放增加带动）
- 航司与货代正积极应对核心市场舱位短缺
运营环境
- 海湾地区空域及机场管控影响持续
- 航油价格上涨，部分地区燃油供应紧张
- 亚洲部分地区出现额外航班管控
后市展望
- 高需求、运力受限、成本上涨因素持续，现付运价仍有上涨压力
海湾航空市场逐步复苏企稳
- 中东冲突后航班骤减、快速反弹，目前海湾航司已进入新的稳定阶段
- 近 5 日多数航司日均班次保持稳定，运营趋于平稳
- 经历初期暴跌后的反弹已基本结束，市场进入航司可稳定运营的 “平衡区间”
4）中东风险推高包机费用，空运市场 “供给冲击型涨价” 加剧
中东地缘风险升级，航空货运包机市场运价暴涨。航油涨价、飞机运力紧缺、燃油供应不稳多重因素叠加，包机价格出现非理性飙升。
当前包机运价已回升至接近新冠疫情期间水平，但与当时不同，本轮上涨并非需求驱动，而是典型的供给受限推动，结构性差异显著。
包机运营商人士表示，即便未到传统旺季，燃油成本仍在人为推高运价，单看价格水平，当前包机签约价已与疫情时期接近。
中东空域风险与航班管控导致大量原定班货量转向包机，替代需求激增。阿提哈德、卡塔尔航空、阿联酋航空等海湾主力航司运营受阻，直接造成全球运力收缩，进一步推升包机市价。
市场正面临 “三重打击”：航油暴涨推升运价、中东航司运力减少、油价波动加剧燃油附加费不确定性。
需求端目前仍相对稳健，包机咨询量保持高位，但实际签约率不高，主要因运价超出货主可接受范围。
专家预计，若市场运价及包机价格持续高企，大概率将导致货主出货量放缓。
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