旭辉空运国际 - 第09周24年航空业更新

Air Cargo General

1 ）收购韩亚航空货运之前是否会形成物流巨头和LCC（低成本航空公司）组成的财团？

大韩航空正在进行的韩亚航空货运业务出售初步招标将于 28 日结束。在考虑收购的五家国内低成本航空公司中，物流巨头是否会联手低成本航空公司参与收购战越来越受关注。
瑞银（UBS）是韩亚航空货运业务出售的牵头经办人，已向潜在收购者发出预告信（投资招股说明书）。感兴趣的各方必须在28日下午2点之前提交包括融资计划和商业计划在内的投标建议书。
韩亚航空货运业务共有11架货机，其中包括8架自有货机和3架租赁货机。去年其收入为16071亿韩元，年均国内和国际货运量约为75万吨，在国内航空公司中排名第二，仅次于大韩航空。航空业预计韩亚航空货运业务的出售价格约为5000亿至7000亿韩元（不包括单独债务）。•不过，航空业认为在谈判过程中出售价格可能会更低。韩亚航空利用大型客机运输货物的“腹舱货运”业务的利润迄今为止已在货运业务部门得到体现。收购后，这些利润将从实际收入中流失。此外，大量飞机的使用年限已超过 25 年，需要更换。此外，潜在的收购者将不得不承担货运业务部门1万亿韩元债务的负担。
这场收购战的关键因素是财务能力。这是一次大规模收购，需要至少1万亿韩元的投资。这就是为什么以私募股权基金为主要股东的Eastar Jet 和 Air Premia受到青睐的原因。 VIG Partners是Eastar Jet的主要股东，而JC Partners是Air Premia的主要股东。这些私募股权基金管理着超过1万亿韩元的资金。另一方面，济州航空则显得谨慎。由于现金储备仅有3000亿韩元，且自有货运业务已投入运营，母公司爱敬的参与不可避免，因此计划做出更加谨慎的决定。
Aero K 正在成为韩亚航空收购战中的一匹黑马。 22日正式宣布参与收购韩亚航空货运业务。大明集团是Aero K的大股东，由于旗下拥有多个时尚品牌和包裹递送服务Logen，期待物流协同效应，决定参与此次收购战。众所周知，它拥有强大的财务支持。此外，唯一一家国内货运航空公司仁川航空也计划参与这场收购战，但其财务能力被认为是最弱的。
低成本航企在幕后竞相吸引物流巨头作为战略投资者（SI）。如果物流公司作为集成商参与，即使被收购后也能稳定地保证货量，而且从长远来看，作为低成本航企大股东的私募股权基金可以将股份转让给集成商并退出（收回投资）。）。昨天首先提到的是LX集团。旗下拥有LX国际和物流公司LX Pantos。据评价，基于LG集团的货运量，可以在物流业务上产生协同效应。还提到了在HMM收购战中遭遇挫折的Dongwon集团。 Dongwon集团在2017年收购东部快递后，在货物运输和国际物流方面拥有了坚实的基础。一位投资行业官员解释说：“不仅是大公司，还有许多中型企业都表现出了兴趣，并与牵头经理联系。打折。”
然而，一些人认为没有足够的信息来评估资产的价值。据称，通过瑞银分发的投资备忘录（IM）没有提供有关货运业务部门的盈利能力、资产或负债的任何信息。一位航空业官员表示：“大韩航空需要主动披露有关出售业务部门的信息，以使流程正常进行。”大韩航空计划在 10 月之前完成最终投标人的选择。一旦选定收购方，它将通过欧盟（EU）竞争主管机构的审批程序并完成撤资。

2) 亚欧海空枢纽机场性能提升。

香港危机的众多影响之一是海运费上涨和延误的连锁反应，导致从亚洲到欧洲的海运和空运服务增加。全球航空货运市场分析公司WordlACD最近的每周报告强调了这一前景。
纵观截至1月18日第7周全球航空货运市场走势可以看出，迪拜、科伦坡、曼谷等海空联运枢纽机场的航空货运需求已经爆满。据WorldACD称，“从这些机场今年前7周的表现来看，与去年前7周相比，显着增长了50%以上。迪拜和欧洲之间的运输量增加了71%，科伦坡-欧洲 61%，曼谷-欧洲 58%。”
这与新加坡-欧洲、多哈-欧洲等航线同比3%至10%的业绩增幅明显不同。
尤其是第7周，包括春节期间（2月12日至18日），三大机场飞往欧洲的航班吨位大幅增加。迪拜-欧洲增长三倍多，达到161%（近三周增长89%），曼谷-欧洲第7周增长112%（近三周增长77%），科伦坡-欧洲增加了 112%（过去三周增加了 77%）。
另一方面，全球航空货运需求吨位较前一周下降10%以上，反映出春节后需求普遍减少以及运价下降的趋势。

3）物流的春天会因为电商的增长而持续繁荣吗？

中国电商平台的低价攻势在韩国持续进行。速卖通、天猫等平台凭借其物流能力，迅速占领国内电商市场。批发网站1688.com登陆韩国也迫在眉睫。
CJ Logistics是目前韩国电商市场排名第一的物流服务公司。 CJ大韩通运2023年销售额为117,679亿韩元，营业利润为4,802亿韩元，营业利润较上年增长16.6%。
CJ 大韩通运要成为不分国界的电子商务行业物流强国，其关键在于其履行服务。 CJ大韩通运将从包裹配送公司到综合物流管理的整个流程整合到一起，减轻了卖家的物流管理负担。
此外，CJ大韩通运还宣布了到2021年通过开发物流技术成为一家创新技术公司的未来愿景。他们正在扩大对物流自动化的投资，包括将TES物流技术研究所的规模扩大一倍。
CJ大韩通运巩固了与Naver、速卖通等电商平台的合作关系，而Coupang则作为电商公司投资了自己的物流。 Coupang已经超越了几十年来无可争议的领先者易买得，成为流通行业的最强玩家。尽管有“漏水的桶里倒水”的说法，但他们在物流上不断投入。
Coupang的核心竞争力在于“火箭交付”。他们已投资约6.2万亿韩元建设全国性物流网络，重点扩大“ Cusekwon ”（可以使用火箭配送的地区）。 2022年，他们投资超过3200亿韩元建立了亚洲最大的物流中心之一——大邱FC，融入了人工智能和物流机器人等先进的物流技术和设备。
这些努力和投资取得了明显的成果，前三季度累计销售额达231,767亿韩元，营业利润达4,448亿韩元。尤其是第三季度，销售额突破8万亿韩元，引领业界预计全年销售额将突破30万亿韩元。
在此背景下，进入国际物流和销售平台的Qoo10是否会成为Coupang和阿里的有力竞争对手？
13日，Qoo10通过收购WISH，跃升为韩国首个全球电商平台。 WISH是来自美国的全球电子商务平台，在200多个国家以33种语言提供服务。通过此次收购，Qoo10获得了广泛的全球供应链，包括北美、欧洲、拉丁美洲和非洲等此前相对薄弱地区的客户。
特别值得注意的是，WISH基于其在这些地区的综合物流解决方案，在44个国家提供第四方物流（4PL）服务，并在16个国家提供第三方物流（3PL）服务。
Qoo10 已通过其物流子公司Qxpress为国内卖家提供海外销售基地。与 TMON、 WeMakePrice和Interpark等 Qoo10 附属公司合作的卖家商务部门可以利用Qxpress的履行服务“ Qx Prime”来整合国内和国际运输以及全球物流基础设施。去年，他们在京畿道利川开设了占地 33,000 平方米的物流中心
QDPC 利川（ Qxpress数字合作伙伴中心），扩大了服务范围。业界关注Qoo10收购WISH并建立全球供应链后，能否发展到挑战亚马逊、阿里等全球知名跨境企业的程度。

4）春节假期后，来自中国的机票价格大幅下跌

节后亚洲空运价格呈现下降趋势。
截至2月19日，全球平均空运运价较前一周下降8.2%。与去年同期相比也下降了21.2%。具体而言，来自香港（HKG）的空运价格较前一周下降-13%。
根据TAC编制并发布的波罗的海空运指数（BA），上海出发的空运价格（PVG）也较前一周下降11.5%。与去年同期相比下降了5.4%。
分析认为，空运价格下降是由于中国制造企业在假期后尚未全面投入生产。
•由于香港海上争端，前往迪拜（DXB）和曼谷（BKK）的空运需求不断增加。另据分析，由于海运供应链中断将需求转向航空货运市场，印度、欧洲和美国的空运需求不断增加。
另一方面，法兰克福 (FRA) 的空运价格较前一周上涨 6.7%。这是由于从法兰克福到中国和东南亚的货运需求增加。不过，与去年同期相比仍下降了 39.7%。来自伦敦的空运价格 (LHR) 较前一周下降 6.9%，较去年同期仍下降 51.3%。
然而，芝加哥 (ORD) 的空运价格上涨了 2.4%。这是由于对亚洲空运的需求不断增加。然而，与去年同期相比，芝加哥的空运价格仍低31.3%。

5) 航空公司/GSA 活动更新

(1)大韩航空和德威航空考虑租赁最新的A350飞机

德威航空租赁韩亚 A350-900 飞机。韩亚航空目前以长期租赁方式运营着 15 架 A350-900 飞机，大韩航空计划在合并后将其中 3 架租赁给德威航空。此前，大韩航空为德威航空提供了 5 架 A330-200 飞机，德威航空目前运营着 3 架宽体飞机，并计划今年再购买 2 架。德威航空计划于 4 月开通飞往萨格勒布、6 月开通巴黎、8 月开通罗马、9 月开通飞往巴塞罗那和温哥华、10 月开通飞往法兰克福的航班。随着韩亚航空新增3架A350-900飞机的加入，德威航空的竞争力有望增强。

(2)美国航空 (AA) 将运营 JFK-HND 航线每日直飞航班

自6月28日起，美国航空将每天运营该航线的航班。

JFK-HND：1125/1430+1，HND-JFK：1630/1635，B772，6 月 8 日除外。

(3)马来西亚航空 (MH) 将吉隆坡-仁川航线班次增至每周 12 班

将另外添加 5 个航班 (D14567)。 ICN-KUL：MH039 0010/0545，KUL-ICN：D34567 1450/2230，从 4 月 25 日开始，A333 飞机。

(4)印尼鹰航 (GA) 将仁川-雅加达/巴厘岛航线班次增加至每周 12 班

ICN-CGK：4W 至 5W (D23567) GA879 1035/1540，CGK-ICN：D (12467) 2315/0830+1，A333 飞机。

ICN-DPS：4W 至 7W GA871 1125/1720，DPS-ICN：GA870 0115/0915，A333 飞机。

（五）印度政府宣布放开外国航空公司货机运营，为期3年

近日，印度政府宣布放开航空政策，允许外国货运航空公司在印度所有国际机场运营，为期3年。

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