旭晖空运国际 - 第02周2026年航空业更新

航空货运主要市场动态

去年年底延续至今的旺季滞后效应持续至年初。据台湾 Dimerco（中菲行）1 月东北亚航空 - 海运市场分析资料显示，直至 1 月初，亚洲至美国航线的舱位（Space）紧缺现象依然存在。

这主要得益于去年年底旺季的溢出效应，以及为迎接 6 日至 9 日在美国拉斯维加斯举行的 CES（消费电子展）而产生的展会相关空运需求。因此，为在美洲航线稳定获取舱位，需提前 1 周进行预订。

仁川（ICN）飞往新加坡（SIN）、槟城（PEN）、吉隆坡（KUL）、台北（TPE）的航线也因半导体设备相关需求增加，处于 “舱位售罄（Space Out）” 状态。

受此影响，货代与航空公司签订的 BSA（舱位购买协议）价格据悉比去年高出约 10%~20%。

此外，作为中国出发航空货运的主要中转地，仁川以及香港（HKG）、台北（TPE）、新加坡（SIN）、成田（NRT）等地的舱位供应能力也被认为处于紧绷状态。

另据消息，中国货运航空（CK）从 1 月起将曼谷（BKK）的航空货运终端运营迁移至泰国航空（TG）终端。此举有望进一步扩大中国出发至东南亚航空货运的主要枢纽功能。

台湾方面，以去年 11 月为基准，台湾出发的航空货运需求同比扩大了 56%。随着美国方向货运需求的激增，经由二元区间（第三方中转）的美洲航线舱位也变得极难获取。

据 IATA（国际航空运输协会）预测，去年全球航空公司营收同比增长 4.1%，达到 1.008 万亿美元（约 1457 万亿韩元），这是航空业营收首次突破 1 万亿美元大关。今年预计将在去年基础上再增 4.5%，达到 1.053 万亿美元。

航空公司营收的持续向好得益于全球客运需求的增长。IATA 预计今年全球航空客运需求将同比增长 4.9%。

特别是亚太地区预计将实现 7.3% 的强劲增长。受电子商务和人工智能（AI）投资扩大带动半导体零部件运输量增加的影响，预计全球航空货运量将同比增长 2.4%。

乐观预期的背景在于，新冠疫情后一直存在的飞机供应短缺问题有望得到一定程度的缓解。

波音预计今年将交付约 700 架飞机，同比（约 570 架）增长 23%；空客也预计今年交付量将达 900 架左右，较去年（约 790 架）增加 14%。这意味着此前因缺飞机而无法增加航线的航空公司将迎来喘息之机。

韩国国内航空业也在增长中。去年 1~11 月，韩国国内及国际航线旅客量达 1 亿 1357 万人次，同比（1 亿 952 万人次）增长 3.7%。但问题在于盈利能力，这主要归咎于高汇率和不稳定的国际局势。航空公司的燃油、保险费、维护费等多以外汇结算，因此汇率波动带来的成本变化比其他行业更大。

特别是自有飞机比重低、租赁比重高的低成本航空公司（LCC）负担更重，这也是去年第三季度仅大韩航空（3763 亿韩元）一家实现营业利润的原因。

业内预计今年航空公司间的业绩差距将进一步拉大：大韩航空等全服务航司（FSC）可依托长途商务、中转及货运需求扩大盈利，而以短途为主的 LCC 则因竞争加剧导致盈利能力恶化。易斯达航空、帕拉塔航空等正因如此而考虑扩大长途航线。

随着大韩航空与韩亚航空合并临近，航线重新分配也正式启动。隶属于大韩航空和韩亚航空的三家 LCC（真航空、釜山航空、首尔航空）也计划合并。大韩航空方面表示：“在与韩亚航空的合并过程中，将调整两家公司相似的航线和时刻表，以扩大客户选择权。”

随着大韩航空与韩亚航空的企业合并引发垄断担忧，新航空公司开始在相关国际及国内航线运营。

国土交通部和公平交易委员会于 6 日公布了仁川～雅加达、仁川～西雅图、仁川～檀香山等 5 条国际航线以及金浦～济州航线（往返 2 条）等共 7 条航线的替代航空公司。

在国际航线中，有 4 家航空公司竞争的仁川～雅加达航线由评审得分最高的德威航空（T'way Air） 中标。该航线因商务出差和派驻人员流动全年需求稳定，且旅游需求也较高，被视为 “优质航线”。

仁川～西雅图、仁川～檀香山航线因阿拉斯加航空和空气 Premia 航空分别单独申请而直接选定。

仁川～纽约（空气 Premia 航空・美国联合航空）、仁川～伦敦（维珍大西洋航空）两条航线则根据海外竞争当局的反垄断限制措施正在进行转让程序。

入选的航空公司将获得机场时刻（Slot）和运输权，最快将于今年上半年起陆续投入运营。“时刻” 指航空公司被分配的飞机起飞或到达时间，意味着有权在该时间段使用机场设施。

国土部计划对未能选定替代航空公司的剩余航线也正式启动转让程序。

此前，仁川～洛杉矶、仁川～旧金山、仁川～巴塞罗那、仁川～巴黎、仁川～罗马等 6 条航线的时刻和运输权转让已完成。

随着全球物流市场的快速重组，世界主要货运代理（Freight Forwarder）按营收排名也发生了显著变化。

LOGÍSTICA & SUPPLY CHAIN 基于官方财务数据（2023~2024 年审计报告）公布了全球货代排名。

按营收计算，世界第一货代是DSV。随着 2025 年收购 DB Schenker，其年营收规模达到 435 亿美元，跃居榜首。

第二名是 DHL Supply Chain & Global Forwarding，营收 338.7 亿美元，其优势在于涵盖合同物流（Contract Logistics）和货代的均衡业务组合。

第三名是德迅（Kuehne+Nagel），营收 316.6 亿美元，在海运、空运、陆运及高附加值物流解决方案中保持了稳定的收益结构。

紧随其后的是罗宾逊全球物流（C.H. Robinson，167.5 亿美元）和日本通运（Nippon Express，159.3 亿美元），分别位列第 4 和第 5。

值得注意的是，CEVA Logistics 通过整合 Bolloré Logistics，营收达 187 亿美元，一举跃升至第 6 位。这被视为通过并购后整合（Post-Merger Integration）实现规模和能力扩张的典型案例，而非单一企业的自然增长。

中国最大的国有货代中外运（Sinotrans）以 143.4 亿美元位列第 7。虽然按货运量计算处于世界最高水平，但在营收排名中相对较低。这表明在货代市场中，利润率结构和服务组合的多元化对营收竞争力的影响比货运量（TEU・吨数）更大。

本次排名最大的特点是，企业价值和营收的核心决定因素已从单纯的 “运输代理” 模式转向了并购战略、IT・数字能力以及针对不同行业的定制物流服务。这些数据基于企业的官方审计报告，而非估算或社交媒体资料，因此可信度较高。

全球货代营收排名的变化预示着市场正围绕综合物流企业（涵盖航空货运、海运及合同物流）进行重组。

特别是大型货代的并购加速，预计将对未来的运价议价能力、航空・海运航线获取以及数字平台竞争产生重大影响。

阿联酋航空 (EK)：计划在今年内额外引进 10 架 B777F 货机。
- 注：EK 目前运营 11 架 B777F + 5 架租赁的 B747F。
香港华民航空 (RH)：新引进 A330-200PF 货机，预计机队规模将达 6 架。
- 注：PF 机型是由原客机改装而成的货机（Conversion Freighter）。

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