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旭晖空运国际 - 第01周2026年航空业更新
航空货运主要市场动态
1) 航空货运运价年末小幅调整
全球航空货运运价在年末临近之际呈现小幅下行走势。据专业运价指数机构TAC Index最新数据显示，截至 12 月 22 日，当周全球航空货运波罗的海指数环比下跌 3.3%。
尽管该指数同比下降 0.6%，但这一水平与 2024 年末旺季形成的高点相比并无显著差距。
业内分析认为，这一现象既反映出市场需求的稳健性，也体现出航空货运运力供给受限的状况仍在持续。
具体来看，中国出发的航空货运运价在欧美航线均环比再度走低；香港出发的BAI 即期运价也因旺季峰值已过，整周呈现逐步回调趋势。上海出发的运价在前期上涨后进入调整阶段，环比下跌 8.6%，但同比仍保持 9.3% 的涨幅。
业内观点指出，随着年末旺季步入尾声，运价短期回调在所难免，但美欧航线及部分亚美航线表现出的强势态势，预示航空货运市场的结构性需求有望延续至 2026 年初。尤其在腹舱运力恢复速度受限的背景下，地缘政治变量与电商货运量将成为左右后续运价波动的核心因素。
2) 空气 Premia 航空陷资本侵蚀困境，停业期限迫在眉睫
空气 Premia 航空目前处于资本侵蚀状态，该航企需在明年 9 月前完成财务结构优化，才能避免被责令停业的风险。市场正密切关注，该航企能否在摆脱司法风险的前提下解决当前困境。
韩国国土交通部已于去年 9 月向空气 Premia 航空下达整改指令，要求其在两年内将资本侵蚀率降至 50% 以下。若未能达标，航企将面临 6 个月停业处罚，情节严重时甚至会被吊销航空运输经营许可证。而以去年数据计算，该航企的资本侵蚀率已超过 80%。
从业绩表现来看，空气 Premia 航空凭借激进的航线扩张策略实现了业绩增长：今年 1-11 月，该航企航班执飞量达 3662 架次，较去年同期的 2540 架次增长 44.2%。
不过，市场也担忧其今年业绩或出现负增长，主要原因是特朗普政府的签证政策导致赴美国际劳务输出人员与留学生数量减少。因此，业内预计该航企可能因盈利能力疲软陷入亏损。
但当下最紧迫的任务仍是改善财务结构。该航企目前仍处于部分资本侵蚀状态，2023 年曾录得 82.1% 的资本侵蚀率，创下历史最差纪录。也正是基于这一状况，国土交通部在去年 9 月下达整改命令，要求其在 2026 年 9 月前将资本侵蚀率压降至 50% 以下。
市场猜测，空气 Premia 航空会长金正奎或将推动增资扩股。据测算，要将资本侵蚀率降至 50% 以下，航企需补充约 462 亿韩元资本金，因此增资规模预计将超过 500 亿韩元。
但有消息称，金正奎会长对自掏腰包推进增资存在顾虑。此前在今年 9 月，他斥资 1200 亿韩元收购了大名索诺集团与 JC Partners 持有的 22% 股份，因此对于追加资金投入态度较为谨慎。
3) 大韩航空更新 KE-04 规定，接轨 IATA DGR 第 67 版 —— 扩大电池、电动车荷电状态强制适用范围
大韩航空宣布，自 2026 年 1 月 1 日起，将根据国际航空运输协会《危险品规则》（IATA DGR）第 67 版修订内容，对其专属规定（KE Variation-04）进行补充修订。
本次修订的核心内容，是扩大对锂离子电池、钠离子电池及电池驱动车辆的荷电状态（SoC） 或标称容量限制的强制适用品类，要求货运代理与全球货主提前做好应对准备。
【IATA DGR 67 版实施后 KE-04 补充修订要点】
根据大韩航空公告，在 IATA DGR 第 67 版发布后，该航企对专属规定中的 KE Variation-04 条款进行补充修订：此前仅对部分电池品类执行 “荷电状态不超过 30%” 的限制，本次修订后，该限制将拓展至与设备包装在一起的锂离子电池及电池驱动车辆。
按照新规要求，危险品货主必须在托运人危险品申报单的 “额外操作信息” 栏中，明确标注荷电状态或标称容量，未达标的货物将被限制运输。
具体品类细则如下：
- UN 3480（锂离子电池，PI 965） 与 UN 3551（钠离子电池，PI 976）：维持原有规定，荷电状态不得超过额定容量的 30%；
- 新增管控品类：UN 3481（与设备包装在一起的锂离子电池，PI 966 Section I） 被纳入限制范围。
【2026 年 1 月 1 日起按出发地原则生效】
本次修订的 KE Variation-04 规定，将自 2026 年 1 月 1 日起按出发地原则正式实施。
大韩航空表示，本次调整内容后续将被纳入拟发布的 IATA 第二附录或 IATA DGR 第 68 版。因此，货运代理与货主需从 2025 年下半年起，在货物出运准备阶段做好三项前置工作：电池荷电状态管控、单证填写规范核查、出发地适用规则确认。
4) 欧盟：明年 7 月起对 150 欧元以下电商包裹每件征收 3 欧元关税
欧盟最终敲定，自 2026 年 7 月起，对价值 150 欧元以下的跨境电商包裹，按每件 3 欧元的标准征收关税。
欧盟委员会近期与成员国达成共识，认为需要出台 “紧急过渡性解决方案”，以应对跨境电商进口量激增的现状。本次关税政策属于临时措施，将实施至 2028 年 —— 届时欧盟关税改革核心基础设施 **“欧盟关税数据中心（EU Customs Data Hub）”** 建成并投入使用。
目前，欧盟理事会与欧盟委员会正同步推进两项工作：一是完成政策落地所需的法律修订，二是搭建保障政策顺畅运行的 IT 系统。
待欧盟关税数据中心正式启用后，跨境电商相关的全新关税数据将实现集中管理，欧盟进出境货物的监管透明度将全面提升；后续，欧盟将基于该系统建立常态化关税征管体系。
本次实施的 “每件 3 欧元” 关税，仅适用于从第三方国家直邮至欧盟消费者的包裹。
该政策与当前正在商议的 **“欧盟电商处理费”** 分属两个独立制度：征收关税的目的，是消除电商企业长期享有的价格竞争优势；而征收处理费则是为了弥补海关在监管、处理激增包裹过程中产生的行政成本。
5) 航司动态
- 俄罗斯航空集团（SU）：旗下子公司俄罗斯航空新增 2 架波音 744 ERF 货机与 2 架波音 737-800 BCF 货机；旗下低成本航企波贝达航空新增 4 架波音 737-800 客机。集团机队规模由此增至 360 架。
- 日本货运航空（NCA）与墨西哥 MAS 航空：冬季期间在北美及太平洋跨洋航线签署舱位租赁协议（BSA），双方运力将衔接形成东京成田 - 洛杉矶 - 瓜达拉哈拉 / 墨西哥城航线网络。
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